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刘煜辉 的博客

中国社科院金融所金融实验研究室主任

 
 
 
 
 
 

改变资金分配效率需"清存量、宽赤字、宽货币"

2014-7-18 21:02:59 阅读1776 评论1 182014/07 July18

刘煜辉 改变资金分配效率需"清存量、宽赤字、宽货币"

2014年07月18日 06:23  

作者  | 2014-7-18 21:02:59 | 阅读(1776) |评论(1) | 阅读全文>>

期限曲线的移动

2014-5-2 13:02:40 阅读38812 评论3 22014/05 May2

刘煜辉:期限曲线的移动。经验上有熊平牛陡之说。平坦化多隐含经济衰退,而陡峭化多隐含经济开始转强。

具体看,平坦化有以下几种场景。

1、长的下行,短 的上行。长端需求不旺,短端旺盛。市场对长期投资没信心,短端旺盛说明短期炒作和资金滚动需求大,这样状况延续下去,肯定对经济不是什么好事,这可能是所谓熊平描述的状态;

2、长端需求刚性,短端旺盛,但短比长上升更快。当错配繁荣时,会出现这种情况,一旦货币当局收紧短的,长的也会快速上行。中国去年下半年出现过;

作者  | 2014-5-2 13:02:40 | 阅读(38812) |评论(3) | 阅读全文>>

长端利率的纠结

2014-4-14 13:03:00 阅读12013 评论1 142014/04 Apr14

长端利率的纠结

刘煜辉:写了两条逻辑的讨论,不一定对,供参考。

作者  | 2014-4-14 13:03:00 | 阅读(12013) |评论(1) | 阅读全文>>

关于目前利率和债市的六点体会0218  

2014-2-19 21:01:08 阅读4095 评论12 192014/02 Feb19

关于目前利率和债市的六点体会0218(刘煜辉)

1、总需求下行并不完全对应货币需求下行。这个连接点就是流通速度。如果周转率下得更快,货币需求是下不来的。所谓“经济下行+利率上行”阶段;

2、货币端稳住不太难,央行积极使劲一点就行。但资金成本的中枢还是会上升。感觉目前货币端向长端传递弱了(长端资金需求下不来,如银行调表和保增长底线),货币端对真实资金松紧的指示性变得不太好;

作者  | 2014-2-19 21:01:08 | 阅读(4095) |评论(12) | 阅读全文>>

改革的憧憬在利率的刀锋上跳舞

2014-2-8 13:01:10 阅读2785 评论16 82014/02 Feb8

《中国证券报》头版专访广发证券首席经济学家,中国社科院刘煜辉教授 改革的憧憬在利率的刀锋上跳舞

就目前的中国宏观状态而言,是一个研判相对简单的时期。可以相对弱化对于经济短周期(库存和价格)波动的关注。

2014年中国经济和市场的焦点是看流动性压力如何解除,包括以何种方式才能解除?

作者  | 2014-2-8 13:01:10 | 阅读(2785) |评论(16) | 阅读全文>>

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湖南长沙人,经济学博士研究员。现任中国社科院金融所金融实验研究室主任,中国经济评价中心主任,中国社科院研究生院等多所大学特聘教授,香港金融管理局高级访问学者,在安永会计师事务所、中国农业银行等多家金融机构担任风险管理顾问。经常受邀参加国务院办公厅、央行货币政策委员会专家咨询会、发改委、财政部、商务部、证监会宏观经济形势咨询会。主要研究方向是宏观经济学、国际经济学、金融市场等。
 
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